מסחר בניירות ערך

ניירות ערך הם ניירות שיש להם ערך כספי מסוים. למשל איגרות חוב, מניות, כתבי אופציה ועוד. את המסמך מנפיקה החברה הציבורית, האגודה השיתופית או הממשלה. ניירות אלו נועדו למסחר בבורסה או מחוץ לבורסה באמצעות גופים מוסדיים. מחירי ניירות הערך משתנים בהתאם להיצע וביקוש באופן יום יומי.

הסוגים השונים של ניירות ערך

ניירות ערך מתחלקים לסוגים שונים. חשוב שהלקוחות ידעו את הסוגים השונים על מנת להבחין בניהם ולדעת לעשות שימוש נבון והשקעה חכמה.

ישנם ניירות ערך שהן איגרות חוב. איגרת חוב הינה נייר ערך סחיר. החוב של איגרת החוב נושא ריבית תקופתית ולעיתים אף הצמדות. לאג"ח יש מועד פדיון כשבתאריך זה הנייר מפסיק להיות בעל ערך. ישנם סוגים שונים של אגרות חוב בניהם מדינה צמוד מדד, קונצרני שקלי לא צמוד, אג"ח ריבית קבועה ועוד. למרות שזהו נייר הערך הסחיר ביותר הוא לאו דווקא נייר הערך הנמכר ביותר.

נייר ערך מסחרי הינו מסמך שהונפק על ידי תאגיד מסוים. מסמך זה מהווה התחייבות של החברה לשלם סכום כסף למחזיק בנייר זה לא מוקדם משבעה ימים ולא יאוחר משנה. ניתן לסחור בנייר ערך מסחרי מחוץ לבורסה אך לא ניתן להמירו לניירות ערך אחרים. נייר הערך המסחרי מאפשר לחברה לקבל אשראי בריבית נמוכה ממה שהיה נדרש בבנק.

מניה הינה שטר בעלות בו מאוגדות זכויות החברה אשר כתובות בתקנון ובחוק. זכויות אלו מקנות לבעלי המניות זכות להשתתף ולהצביע באספות כלליות, זכות לקבל דיבידנד במקרים של רווח במניה. המשמעות של דיבידנד הינה תשלום שהחברה מעבירה לבעלי מניותיה. זכות נוספת השמורה לבעל המניה הינה לקבל נכסים מהחברה במקרה והחברה מתפרקת.

נייר ערך נוסף הינו כתב אופציה. נייר הניתן להמרה למניה. מקנה למחזיק בו זכות לרכוש מניה לפי מחיר שנקבע מראש בתשקיף החברה. כך קונים את המניה בשני תשלומים כאשר נרכש כתב האופציה וכאשר כתב האופציה מומר למניה. עד אשר כתב האופציה אינו מומר למניה למחזיק בה אין שום זכות בחברה. כאשר תמה תקופת אורך חיי כתב האופציה הוא מאבד מערכו הכלכלי.

תשקיף

תשקיף הינו מסמך משפטי שמוציא הגוף אשר אחראי על הנפקת ניירות הערך לציבור. בתשקיף ניתן לקבל מידע אודות החברה ואת התנאים להנפקה. תהליך זה מתנהל משום שכל חברה אשר מתכוונת להנפיק ניירות ערך מחויבת בקרנות נאמנות. כל קרן נאמנות מחויבת בתשקיף שמאושר על ידי 'הרשות לניירות ערך'.

התשקיף יכלול את כל הפרטים שנקבעו בתקנות החוק וכל פרט נוסף שעלול להיות משמעותי למשקיע. לדוגמא חשוב לפרט את פרטי המניות, לתאר אג"ח אם יש, להודיע האם יש ניירות ערך אשר מראש מוצעות לאדם מסוים וכולי.

רשות לניירות ערך

בישראל ישנה 'רשות לניירות ערך' אשר אחראית על שמירת עניין ציבור המשקיעים בניירות ערך. הרשות שומרת על חוק ניירות הערך ומוודאת כי ההתנהלות בשוק ההון הינה חוקית.

למשל הרשות מוודאת כי אין מידע פנימי בחברה, כלומר מידע שאינו ידוע לציבור על מה מתרחש בתוך החברה ושנעשה שימוש בו במהלך המסחר במניות החברה. שימוש זה הינו עבירה פלילית משום שמי שמשתמש במידע זה פוגע בתחרותיות השוק.

העונש בישראל על שימוש במידע פנימי עומד על 5 שנות מאסר. דוגמא נוספת הינה כאשר אדם משפיע בתרמית על השער של נייר הערך או גרם לאדם למכור או לקנות נייר ערך בצורה מניפולטיבית כמו הסתרת עובדות.

חברות אשר רוצות לנהל תיקי מניות חייבות ברישיון 'הרשות לניירות ערך'. הרישיון ניתן לאחר שעוברים את מבחני הרישוי.